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行业龙头逆势大幅扩张,养猪业的春天又来了? yzc888亚洲城 来源:君临团队 2017-11-14 17:18:29| 查看:
       前几天有朋友给君临留言,说看到牧原股份蹭蹭蹭的涨,加上马上又进入年底食品销售旺季,这个公司是否可以杀进去?
  
  养殖业是一个强周期的行业,价格容易大起大落,像猪场就是那种典型的三年不开市,开市吃三年的角儿,今年猪价全面进入下行通道,本来养猪的今年业绩都不会好看的,但是你看老大温氏股份,前三季度营收392.19亿,同比下降10.14%,净利润49.39亿,同比大跌62.73%,毛利率从去年同期30.77%掉到了16.38%。
  
  从数字上看,温氏还是很赚钱的,但反映到股价上就不是那么回事了,投资者看的是成长性,于是今年以来股价下跌了12.47%。
  
  所以,对于养猪这种周期性行业,是很难出持续大牛的,往往是撸一波就要惦记着赶紧跑路了。
 
养殖业是一个强周期的行业,价格容易大起大落,像猪场就是那种典型的三年不开市,开市吃三年的角儿,今年猪价全面进入下行通道,本来养猪的今年业绩都不会好看的
 
  但是,虽然猪价有周期性,大家对猪肉的需求弹性却是比较低的。
  
  大概没有人会因为今天的肉贵了,或便宜了几块钱,就改变吃猪肉的习惯吧,毕竟我们已经进入追求日益增长的美好生活需要的时代了。
  
  所以,猪场今年的卖价可能不太好,但卖的猪并不会少。
  
  比如牧原股份,前三季度生猪销售524万头,较去年同期大增154.25%。
  
  在行业下行的时候,牧原仍逆势扩张,三季度存货从去年同期18.77亿增加到了33.99亿,其中生产性生物资产12.55亿,折算下来约50多万头种猪,这预示着——
  
  牧原不止今年的生猪出栏会翻倍,明年的出栏数仍将大增。
  
  我们假设,明年牧原的生猪出栏超过1000万头,坐上行业老二的位置,要是一头猪涨100块,牧原都能多赚10亿,这你就不难理解,为什么今年以来牧原的股价涨幅超过1倍了。
  
  梦是很美的,但回归现实。
  
  前三季度,牧原营收71.57亿,同比大增83.51%,就是猪卖多了,但净利润只有1.64亿,同比增长2.85%。
  
  虽然比温氏的大滑坡好看,但你能猜到“猪周期”这东西何时才是尽头吗?
  
  或许远超过你的想象,上一轮猪价的下降通道从2011年走到了2015年,跌了三四年,如今从2016年跌下来,才不过一年……
  
  可以想象,未来一两年,猪场的业绩还是会跟着猪价飘零的。
  
  那么,在这个强周期的传统产业里,有没有淘金的机会呢?
  
  当然有,我们始终认为,任何行业里都有机构性的机会,只是这些机会通常存在于产业链的中上游,他们以科技的方式来提升生产力,通过卖铲子的方式来赚钱。
  
  比如种植业里的种子公司孟山都,就做出了500亿美元的市值。
  
  猪产业链也是一样的,卖猪的可能不挣钱,但猪肉的消费仍在增多啊,猪和人一样也是会生病的,而且动物一般生起病来很恐怖,喜欢成群结伴。
  
  我们听得比较多的,就有猪瘟、禽流感、疯牛病、口蹄疫、狂犬病,一倒一大片……而且病一来,为防止蔓延,政府就要采取扑杀措施,让农民伯伯们血本无归,生不如死!
  
  如此危险,哪个搞养殖的敢大意,这就让动物疫苗成了刚需,刚需中的刚需,就跟买保险上社保一样,一个也不能少。
  
  我国现行的疫苗销售体系,分为国家强制免疫和非国家强制免疫疫苗。
  
  强免疫苗,由农业部指定企业生产,并由省级兽医部门招标采购(招标苗),或者只能销售给符合条件的养殖场(市场苗)。
  以前,我国动物疫苗市场主要以政府招标采购为主,大型国企的业绩遥遥领先,像国字辈的中牧股份、天康生物才是行业老大。只可惜,随着定点生产企业越来越多,为了抢到采购招标,大家纷纷搞起了价格战,产品效用和安全性自然大打折扣,眼看着是便宜了,实际却风险重重。目前,我国猪用生物制品市场占比46.82%,禽用占比32.88%,牛羊用占比18.35%,收购了益康,目标就是要复制在猪用疫苗市场的成功。
  
  一扇新的大门,正在徐徐打开。
  
 
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